La imposición de aranceles a las exportaciones mexicanas a Estados Unidos, que equivalen al 35% del Producto Interno Bruto (PIB), tendrá un duro golpe a la economía mexicana, con menores niveles de inversión, empleo y consumo de las familias. Si bien, dice JP Morgan Chase, es difícil anticipar el impacto, en el escenario de que el impuesto compensatorio llegue a 25% en octubre, el PIB mexicano sería de -1.8% en 2019 y de -1.7% en 2020.
Nuestro escenario de referencia sin aranceles ya es decepcionante, actualmente la economía parece estar en camino de crecer a la mitad de su tasa potencial”, escribieron en un reporte los economistas del área de análisis de Mercados Emergentes en América Latina de JP Morgan Chase, Gabriel Lozano y Steven Palacio.
Tan solo con el impacto de la guerra comercial de Estados Unidos contra China, es decir sin incluir los aranceles anunciados por Trump contra México, JP Morgan ajustó a la baja su perspectiva de crecimiento del PIB mexicano a 1.2% para 2019.
Según el banco de inversión, con aranceles a las exportaciones mexicanas a Estados Unidos, se podría tener un escenario de estanflación, es de estancamiento económico con altos niveles de inflación.
Tan solo, con un arancel compensatorio de 5.0%, desde el punto de vista de JP Morgan, el Banco de México (Banxico) podría incrementar 50 puntos base en la tasa de fondeo interbancario a un día de la decisión de política monetaria para llegar a 8.75%, lo que permitiría “una depreciación ordenada” del peso frente al dólar. Posteriormente, habría recortes de entre 175 y 225 puntos base en la tasa para quedar entre 7.0% y 6.5%, esto si también la Fed recorta tasas.
Con aranceles de 25%, los cuales se tendrán en octubre, se tendrá “no solo una fuerte recesión, sino también con un ajuste más fuerte en la moneda” y Banxico podría llevar la tasa de fondeo interbancario en “alrededor de 5.0 por ciento”.
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