Recortes a PEMEX podrían afectar la producción, advierte Moody’s

La petrolera estatal mexicana, Petróleos Mexicanos (Pemex), se encuentra en una encrucijada financiera y operativa, según un análisis publicado hoy por Moody’s Investors Service.

La agencia calificadora advierte que la reducción en el presupuesto asignado a Pemex para el año 2024 podría tener un impacto significativo en la producción y las reservas de crudo de la compañía, al tiempo que debilita su salud crediticia.

A pesar de la afirmación del gobierno mexicano de proporcionar apoyo financiero para los vencimientos de Pemex hasta el próximo año, Moody’s señala que los fundamentos crediticios de la compañía siguen deteriorándose.

Esto se debe a la persistente restricción de liquidez, que limita la capacidad de Pemex para aumentar las inversiones de capital y mejorar su desempeño financiero y operativo.

Contribución al presupuesto público

Según el presupuesto público de 2024, Pemex recibirá una contribución de 8 mil 200 millones de dólares; y una reducción de la tasa impositiva del 40% al 35%, lo que se traduce en un ahorro estimado de 4 mil millones de dólares.

Moody’s interpreta estas medidas como un claro respaldo del gobierno a las necesidades de liquidez de la empresa. Situación que le permite cubrir vencimientos a largo plazo por un total de 11 mil 200 millones de dólares en 2024.

La calificadora menciona que existe espacio para adquirir nueva deuda; pero enfatiza la importancia de que Pemex mantenga un endeudamiento moderado y reduzca sus niveles de deuda en comparación con 2023.

Sin embargo, Moody’s destaca la reducción del 32.7% en los gastos de Pemex; equivalente a 12 mil 600 millones de pesos (734 millones de dólares) en comparación con el presupuesto de 2023. Este recorte en el gasto de capital podría erosionar significativamente la producción y las reservas futuras de la empresa.

La calificadora también alerta sobre el impacto de la alta inflación en los costos operativos de Pemex; especialmente en un año en el que se redujo el gasto operativo de la empresa.

Además, Moody’s señala que la nueva refinería Olmeca en Dos Bocas, Tabasco, proyecto emblemático del presidente Andrés Manuel López Obrador, podría ejercer presión adicional sobre los gastos de Pemex, ya que no se asignaron recursos específicos en el presupuesto para sus operaciones.

En última instancia, Moody’s proyecta que, si se aprueba el presupuesto en sus términos actuales, Pemex registraría un flujo de caja libre negativo de 4 mil 400 millones de dólares en 2024, una mejora en comparación con su estimación inicial de 5 mil 400 millones de dólares.

Sin embargo, este déficit podría abordarse mediante un endeudamiento adicional; ya que el presupuesto autoriza un techo de deuda tanto externa como interna que podría utilizarse para financiar pagos a proveedores. DJ

Con información de EFE

ES DE INTERÉS 👇