La actividad económica ya muestra algunos estragos de este entorno de incertidumbre: la actividad industrial y la nueva inversión extranjera directa cayeron en el último trimestre del año, mostrando señales de una debilidad que se ha agudizado por las presiones de Estados Unidos. Los datos son bastante preocupantes:
Los flujos de nueva inversión extranjera directa a México cerraron el año pasado en 3,169 millones de dólares, su menor monto en tres décadas, de acuerdo con información del Banco de México. En su informe sobre la balanza de pagos, el banco central informó que las nuevas inversiones registraron una caída de 39%, en comparación con 2023, cuando se captaron más de 5,127 millones de dólares. En global, la inversión directa hacia el país creció sólo 1.1%, al llegar a 36,872 millones de dólares al cierre de 2024.
Sólo en el cuarto trimestre de 2024, el Banxico registró una cifra de 784 millones de dólares por concepto de nuevas inversiones, un desplome de 45% respecto del mismo trimestre de 2023, cuando se captaron 1,425 millones.
El Banco de México indicó en su informe que la captación de inversión de 2024 estuvo sujeta a los episodios de volatilidad en los mercados financieros internacionales por fluctuaciones en el apetito por riesgo y la incertidumbre alrededor del desempeño de la economía de Estados Unidos.
La inversión extranjera directa supone 2% del Producto Interno Bruto (PIB), igual que en 2023 y es la menor proporción desde 2012, lo que apunta a una baja incidencia del nearshoring.
El declive sobre las cifras de nuevas inversiones extranjeras en el último trimestre del año pasado dan cuenta, también, de un menor dinamismo en el sector industrial. En 2024, la economía mexicana creció 1.2% respecto de 2023 y cerró el cuarto y último trimestre del año con un descenso de 0.6%, a tasa trimestral, el primer descenso desde 2021. En el desglose de los datos se observa que la caída del último tramo del año se debió al descenso en las actividades industriales y agropecuarios. El crecimiento económico de 2024 se situó por debajo del 3.3% observado en 2023 respecto de 2022.
Un botón de muestra es el desempeño de las industrias manufactureras, el sector con mayor peso en la economía y que se contrajo 0.1% en 2024 frente a 2023. En el cuarto trimestre del año pasado destaca una caída del 1.3% frente al tercer trimestre de 2024. Por su parte, la construcción mostró una marcada desaceleración, contrayéndose un 6.8% en el último trimestre del año pasado frente al mismo periodo de 2023.
El muro arancelario de Trump aterriza en México en un momento de fragilidad, con un crecimiento anual de apenas 1.2% del PIB en 2024 y malos pronósticos en la inversión, el consumo y la actividad industrial en este primer semestre. La entrada en vigor de un arancel generalizado supondría un freno a las exportaciones, menos inversión extranjera directa y volatilidad en los mercados: la tormenta perfecta para una economía que ya está de capa caída. Además, en el caso de que entren en vigor aranceles adicionales a productos específicos como el acero y el aluminio, ocasionarían un efecto en cascada en otras industrias como la automotriz, las manufacturas, la construcción y la tecnología.
Moody‘s calcula que el arancel de 25% a todas las exportaciones mexicanas producirá un desplome de la economía mexicana de entre 0.5% a 1% en 2025. Es decir, la economía mexicana se moverá de un alza del 1.2% en 2024 a una caída de 0.8% en 2025. La agencia había cifrado previamente el golpe arancelario en 740,000 millones de dólares en flujos comerciales interrumpidos bajo las nuevas reglas arancelarias.
El impacto económico de los aranceles dependerá de su duración. De mantenerse los aranceles generales del 25%, la economía mexicana podría contraerse un 4% en 2025. A la par de la caída de las exportaciones se observaría un deterioro de las importaciones y de los flujos de inversión extranjera directa.
Además, se podrían enfrentar recortes en la calificación crediticia de la deuda soberana de México y depreciaciones aceleradas del peso. Los aranceles no pueden durar mucho tiempo. Dejarlos ahí será como eliminar el TMEC. Para EE. UU. implicaría en el corto plazo presiones inflacionarias, posibles disrupciones en cadenas y menor crecimiento económico.
* Diputado local por el Distrito 15 de Iztacalco
X: @PabloTrejoizt
