Sin sorpresas la decisión de política monetaria del Banco de México, ya que cumplió con la expectativa de dejarla en el nivel de 11.25 %, registro que ha mantenido desde la reunión del 30 de marzo pasado, y que según el órgano autónomo mantendrá por un tiempo prolongado.
Entre las expectativas del Banxico se observa que hay presiones inflacionarias inesperadas en la trayectoria hacia la convergencia del objetivo en 3.0 %, ya que prevé que a finales de este año aumenten respecto a la previsión de la junta pasada, el 8 de octubre, pero que se intensificará para 2024.
El comunicado revela que entre los riesgos al alza se encuentra una persistencia de la inflación subyacente, la que se considera medular en la formación de precios de mediano y largo plazos, en niveles todavía elevados.
Asimismo, eventos de volatilidad financiera internacional que pueden incidir en una depreciación del peso; también considera que se están elevando las presiones en los costos de las mercancías y servicios; y que esa resiliencia de la economía mexicana tenga un momento de debilidad que incida en una pérdida de la trayectoria de la inflación hacia el horizonte; aunque lo que en este momento más preocupa son las presiones en los precios de energéticos y agropecuarios.
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Además, entre los riesgos globales destacan la prolongación de las presiones inflacionarias, el agravamiento de las tensiones geopolíticas como la guerra entre Rusia y Ucrania, o el conflicto comercial de China, Corea y Estados Unidos, así como de condiciones financieras más apretadas, lo que está debilitando el consumo a crédito en las principales economías del mundo, lo que afecta a los países dependientes, como es el caso de México.
La prolongada tasa de interés en un registro histórico desde que el Banco de México decide su trayectoria le está pasando una alta factura al Gobierno federal que ha tenido que colocar instrumentos de deuda hasta en 11.60 %, lo que significa que cada vez es más caro financiarse con prestado y los costos de los intereses aumentan a expensas de los contribuyentes.
Algunos economistas consultados por Citibanamex anticipan que el Banxico recorte la tasa de interés entre noviembre y diciembre de este año, pero las previsiones del órgano monetario sobre la inflación revelan que hay persistencia en las presiones, lo que podría aletargar la decisión de modificarla e incluso elevarla de salirse de la trayectoria trazada.
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